Ожидания поэтапного восстановления деловой и потребительской активности в крупнейших экономиках мира несколько меркнут на фоне разгорающегося конфликта Пекина и Вашингтона. Санкционная риторика США не позволяет вобрать весь позитив рынкам Китая от почти полного восстановления производственной активности Поднебесной. Тем не менее наблюдаем очередной возврат американского рынка акций в район максимумов марта: фактор монетарного стимулирования доминирует.
Нефтяные котировки превысили $35 за баррель марки Brent после существенного падения прошлой недели под $34 на фоне рисков реализации торговой сделки КНР-США. Мы отмечали скоротечность коррекции, и ожидаем возврата котировок нефти в среднесрочный растущий тренд с ориентиром на ближайший месяц выше $40 за баррель.
Индекс доллара США (DXY: 99,8 п.) продолжает поход к круглой отметке на фоне китайского фактора после тестирования области 99 п. в начала прошлой неделе. Девальвационные ожидания снизились по причине эскалации внешнеполитической ситуации. При этом сильные позиции доллара США приведут лишь к ухудшению торговых позиций американских производителей. Напротив, Китай получит преимущество за счет ослабления нацвалюты.
Динамика индекса доллара сегодня не окажет значимого влияния на валюты развивающихся экономик по причине восстановления аппетита к рисковым активам и возврата нефтяных котировок в повышательную формацию.
Цены на нефть отыграли значительную часть потерь пятницы. Торги понедельника идут с приростом в 0,5% у $35,3 по сорту Brent. Падение производственной эффективности энергетического сектора США говорит о скорейшем нахождении баланса спроса и предложения рынка энергоносителей. Скорее всего, давление объемов предложения товара на рынок углеводородов ослабнет, а мировой спрос восстановится.
В качестве ближайшего сопротивления рассматривается район максимумов прошлой недели у $37. Среднесрочная цель — возврат котировок к докризисным уровням начала марта, когда было расторгнуто пролонгирование сделки ОПЕК+.
Российский рубль в пятницу испытывал давление факторов внешней среды. Падение мировых индексов акций и котировок нефти привело к ослаблению рубля чуть выше 72 за доллар США. Евро укреплялось до 78,6 руб.
Улучшение сентимента к рисковым активам и ожидание продолжения мягкой политики ЦБ РФ вкупе с стабилизацией котировок сырья приведут сегодня к возвращению нацвалютой утраченных позиций. Рубль может окрепнуть к 71 за доллар США. В случае сохранения положительного настроя на мировых рынках, давление покупателей рубля лишь усилится к ближайшей цели USD/RUB: 70. Среднесрочные перспективы пока неизменны — закрытие технического разрыва начала марта вблизи 68 руб. за доллар США.
Индекс государственных облигаций RGBI: 157,3 п. лишь незначительно снизился в пятницу. Восхождение облигационного индекса не перестает удивлять участников рынка, делавших ранее ставку на падение госбумаг. Сила долгового рынка заключается в макроэкономической стабильности страны и все еще высоких ставках доходности, привлекающих международных инвесторов. На фоне цикла монетарного стимулирования и падения ставок Центробанка России странно было бы ожидать иного исхода событий. Тем не менее, полагаем, что в текущие котировки долгосрочных и среднесрочных бумаг уже заложены ожидания снижения ставки на 1 п.п. на грядущем заседании регулятора.
1 | NPBFX | 72% | |||
2 | Freedom Finance Global | 71% | |||
3 | ParadTrade | 70% | |||
4 | Cauvo Capital | 69% | |||
5 | Тинькофф Инвестиции | 57% | |||
6 | Открытие Брокер | 56% | |||
7 | Октан-Брокер | 55% | |||
8 | ВТБ | 54% | |||
9 | Риком-Траст | 47% | |||
10 | КапиталЪ | 46% |
Иван 22 мар 2024 NPBFX
Максим Р. 10 мар 2024 Cauvo Capital
Антон 5 мар 2024 ФИНАМ
Назар 5 мар 2024 NPBFX
Adam Rybakov 25 фев 2024 AGlobalTrade
Борис 16 фев 2024 NPBFX
Павловский Антон 9 фев 2024 NPBFX