Рубль накапливает потенциал

Ралли на рынках рискового капитала на фоне ожиданий эффективной вакцины против пандемии коронавируса продолжается. Снижение относительных показателей смертности приводит к поэтапному открытию национальных экономик с соблюдением норм социального дистанцирования. Промышленное производство начинает процесс восстановления, поддерживаемый ростом потребительского спроса. Фьючерс на основной индекс акций США S&P 500 взлетел выше 3000 п.

Котировки сырья демонстрируют положительную направленность. Российская сторона накануне заверила в соблюдении договоренностей по сделке ОПЕК+. Минэнерго дало прогноз роста мирового спроса и сокращения дисбаланса рынка энергоносителей. Потенциал восходящего движения цен сохраняется.

Индекс доллара США (DXY: 99,6 п.) откатывает на фоне снижения накала страстей вокруг конфликта США-КНР. Тем не менее официальных шагов сближения позиций не наблюдается. В основном, нацвалюта США реагирует на новости по старту тестирования американского препарата от вируса на людях. Более того, девальвация американского доллара благоприятна промышленности страны, возвращающейся из долгого вынужденного простоя.

Фактор ослабления индекса доллара по отношению к корзине мировых валют окажет положительное влияние на ценообразование нацвалют развивающихся экономик.

Цены на нефть в утренние часы вторника повысились до $36,3 (+2%) по Brent. От слабости прошлой недели не осталось и следа. Наблюдаем достаточно оперативное нивелирование пролива котировок и выход срочных контрактов к максимумам начала марта.

Поддержку рынку сырья оказывают заявления российской стороны о снижении производственной активности согласно плану ОПЕК+. Министр энергетики России Александ Новак прогнозирует снижение давления на рынок, благодаря росту спроса на 7–12 млн б/c, уже в июне-июле.

Фактор восстановления котировок нефти окажет непосредственное положительное влияние на валюты стран, ориентированных на экспорт энергоносителей.

Российский рубль накануне провел день в узком торговом диапазоне, не превышающем и 0,5%. Участникам рынка нужно было подтверждение устойчивости восходящих тенденций рынков акций и нефтяного сектора.

Сегодня такие подтверждения получены, и рубль готовится к возврату на 71 по паре USD/RUB. Евро рискует закрепиться ниже 78 руб. Наши прежние оценки существенного укрепления нацвалюты оправдались. В недалеком будущем ожидаем продолжение роста рубля к 68 руб. за доллар США и 75 по евро.

Индекс государственных облигаций RGBI: 157,3 п. также завершил понедельник без существенного отклонения стоимости. В текущие котировки долгосрочных и среднесрочных бумаг, по нашему мнению, уже заложены ожидания грядущего понижения ставки ЦБР. Дальнейшая динамика пока неочевидна, но спрос на российский долг по-прежнему находится на высоком уровне, в том числе среди нерезидентов. Сегодня факторы внешней среды вновь благоволят котировкам гособлигаций.