Волатильность на глобальном валютном рынке пониженная

Доллар США ожидаемо прекратил падение, но завершит год в области полугодовых минимумов (DXY: 104,3 п.), чем значительно поддержал ранее обвалившиеся курсы мировых резервных валют. А российский рубль не унимается и накануне вновь сильно упал. Однако пределы риска все еще актуальны, а волатильность рынка может качнуть пары и в обратную сторону.

Российский рубль вчера подвергся очередному натиску, и потери нацвалюты за сутки составили от 1,6% против гонконгского доллара HKD до 2,7% относительно китайского юаня. Евро вновь пробовал подняться к 77, а доллар США закрылся над 72. Быстрая коррекция инвалют после их 20%-го декабрьского взлета была скоротечной. В моменте доллар проливался к явной поддержке 67,5 руб., а юань приближался к 9,5, но далее последовал технический отскок пар.

Волатильность валютной секции остается очень высокой. Участники рынка пытаются найти баланс между спросом и предложением, и после взрывного роста инструментов такая ситуация вполне типична. Тем не менее скачок валютных пар вверх не выглядит устойчивым. По нашим оценкам, основные негативные факторы, что ранее недооценивались рынком, уже заложены в курс. Экспорт уменьшается на фоне снижения котировок энергоносителей и падения физических объемов после введения эмбарго и западного потолка цен. Ответные меры России не убедили рынок.

Импорт восстанавливается, и после весеннего провала показателей до 50% г/г по итогам 2022 г. можем не досчитаться лишь 20%. В первую очередь замещается недружественное западное направление через расширение контактов и контрактов с Востоком. Азиатское направление становится приоритетным, отсюда и бурный рост ликвидности в китайском юане, вытесняющем долю токсичных доллара и евро на Мосбирже.

По технике доллар США все еще остается в диапазоне сопротивлений 71–72, а забросы выше верхнего уровня рассматриваются с точки зрения спекулятивной составляющей торгов. Нельзя исключать и быстрый возврат USD/RUB к 70.

Относительно китайского юаня сегодня рубль формально переписал минимумы с 22 декабря, пара CNY/RUB почти добралась к 10,3. Сильная область сопротивления как раз проходит в диапазоне 10,3–10,4. Вероятность, что юань так же быстро прогуляется к круглой отметке 10, высокая.