Не все валюты одинаково привлекательны

Глобальные валюты стабилизируются после обрушения доллара США на минимумы июня и взлета валют Азии и Европы на полугодовые максимумы. Основной этап девальвации доллара видится завершенным, поэтому можно ожидать паузы в цикле восстановления иных мировых резервных валют. Российский рубль накануне тоже снизил волатильность после мощного укрепления понедельника. Однако на отечественном валютном рынке все же есть разобщенность валютных пар.

Российский рубль завершил сессию вторника относительно спокойно после сильного укрепления понедельника, ожидаемо перечеркнувшего всю недельную слабость нацвалюты. На рынок вернулись основные участники, ликвидность повысилась и нерыночность курса снизилась.

После всплеска волатильности стабилизация рынка вполне уместна. Но, как видим, синхронности валютных пар вчера не было. Доллар США снизился под планку 70, а в моменте пара USD/RUB (расчеты завтра) даже заходила на 69,2. Относительная слабость доллара против рубля вызвана невыразительной динамикой самого глобального доллара к корзине мировых валют (DXY: 103,2 п.). Да и цели девальвации рубля, по сути, реализованы — ожидания и актуального, и грядущего сокращения темпа экспорта и восполнения импорта уже отработаны через быстрое декабрьское ослабление российской нацвалюты.

А вот китайские валюты закрыли день в плюсе. Валютная пара CNY/RUB прибавила свыше полпроцента: переориентация российской экономики с Запада на Восток продолжается. А гонконгский доллар (HKD/RUB) прыгнул вверх на 1,5%.

По последней валюте ранее была накоплена некоторая аномалия относительно рынка Forex, и сейчас просто идет сужение спреда. Гонконгский доллар, по идее, должен копировать курс доллара США относительно рубля на фоне своей жесткой связки с американской нацвалютой. Поэтому, с точки зрения инфраструктурных рисков, безопаснее выбирать именно нетоксичную валюту.

Сегодня на фоне локальной слабости сырьевого рынка спекулятивно настроенные игроки могут несколько надавить на рубль. Доллар в моменте попытается вернуть под контроль планку 70, а сопротивление по юаню расположено в области 10,3–10,4 руб. Однако устойчивость укрепления инвалют вновь вызывает вопросы. Вскоре может несколько проявиться и фактор оплаты налогов за истекший квартал, что будет играть за рубль. Режим Т+1 месяц хоть как-то статистически влияет на курс нацвалюты, чего нельзя сказать о помесячной корреляции налогового периода и стоимости рубля.