Какой запас роста есть в российских акциях

25 января 2023   БКС Мир инвестиций

Фавориты и аутсайдеры на рынке меняются каждый год, но в среднем акции стремятся к росту. В исторической перспективе основные фишки обновляют свои максимумы. Оценим потенциал их восстановления. Стоимость всех инвестиционных активов растет со временем. На это есть много причин: влияние инфляции (удорожание сырья в долларах и внутренних цен в рублях), технический прогресс (рост добавленной стоимости), глобальный рост населения и потребления.

Как следствие, выручка, прибыль и рыночная цена любого работающего бизнеса тоже неизбежно растет. В случае с публичными компаниями, которые торгуются на бирже, рост обеспечен еще и временной стоимостью денег: инвесторы требуют доходность за удержание акций и плату за риск.

Отсюда следует простой вывод: у акций есть ненулевая внутренняя стоимость, которая с высокой вероятностью будет увеличиваться во времени. Если акции торгуются, то рано или поздно они обновят былые максимумы. А значит, самые терпеливые инвесторы на них заработают.

Кто дальше всех от максимумов

Проведем простой замер: возьмем самые ликвидные акции РФ, найдем их абсолютный исторический максимум, посмотрим, когда он был зафиксирован, и посчитаем, сколько до него еще расти. Это наш условный потенциал восстановления на горизонте нескольких лет. В топ-20 российских бумаг самые любопытные «таргеты» вырисовываются у банков, в IT-секторе, ретейле, металлургии. Даже если исключить экстремальные примеры вроде переоцененных в свое время ВТБ и VK (Mail.ru Group), все равно потенциал восстановления составляет 130–140%.

Особое внимание стоит обратить на Яндекс и TCS Group. В исторической перспективе они должны вырасти втрое, чтобы обновить свои максимумы. Также интересен Магнит. Его нынешняя недооценка относительно 2015 г. связана со сменой собственника, но положение на рынке остается прочным.

Среди металлургов выделяются наиболее проблемные бумаги вроде Полиметалла и НЛМК — они дальше прочих ушли от своих исторических максимумов. Опять же, у этого есть явные причины, включая потерю рынков. С другой стороны, высокий риск требует более высокой ожидаемой доходности.

Выводы

  • На длинном горизонте рынок имеет положительную инерцию: все активы стремятся дорожать из-за инфляции, внедрения новых технологий и роста спроса.
  • К самым ликвидным акциям это относится в первую очередь, в них заложена временная стоимость денег и премия за риск в пользу инвестора за удержание их в портфеле.
  • Если смотреть на исторические пики основных фишек, то в среднем российский рынок имеет потенциал восстановления в 130–140%.
  • Наиболее перспективными в плане восстановления (самыми сильно упавшими со своих максимумов) остаются банки, IT и металлургия.
  • Также не стоит забыть о некогда дорогом Магните, он не обновлял исторических максимумов с 2015 г., но теперь работает на совершенно новом рынке.

Среднесрочные таргеты (с целями на один год) у перечисленных акций, согласно оценке аналитиков БКС:

  • Яндекс (Покупать. Цель на год: 3500 руб. / +81%)
  • TCS Group (Покупать. Цель на год: 3700 руб. / +36%)
  • Магнит (Покупать. Цель на год: 6900 руб. / +50%)
  • НЛМК (Держать. Цель на год: 120 руб. / +8%)
  • Полиметалл (Держать. Цель на год: 500 руб. / +18%)
Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Рейтинг Брокеров

Все брокеры

Отзывы о Брокерах

На днях перешел на счет Expert. Что сказать, несказанно рад) Больше года торгов к этому шел чтобы разогнать депозит. Получилось. Как-то хорошо...

Andrei   20 июн 2025   NPBFX


Вначале у меня сестра начала торговать в этой компании. Я только наблюдала как она училась и когда мне начала показывать настоящую прибыль на счете,...

Кристина   12 июн 2025   NPBFX


У меня трейдинг исключительно долгосрочный. Не суюсь в рынок каждый день и не мониторю каждую сделку в журнале на скорость исполнения. Тем более не...

S_Roman   21 май 2025   NPBFX


Вчера делал вывод 550 WMZ. Кипер зазвенел монетами где-то часа через полтора после отправки заявки в ЛК. Вообще сервис у NPBFX могут оценить, как...

Марк   14 май 2025   NPBFX


После Armada перешел в NPBFX и ни капли не пожалел. Платформа отточена, исполнение стабильное. Проскальзывания рыночные очень очень редкие, и то не...

Герман Протас   25 апр 2025   NPBFX


Были вопросы по счету, запросил инфу по операциям. Готовился к худшему. Был приятно удивлен - прислали, пояснили, разложили по секундам. Реально был...

Oleg Kit   18 апр 2025   NPBFX


Отдельное спасибо ведущему вебинаров Виктору Емченко! Всегда смотрю его выпуски по воскресеньям, подключаюсь к тематическим вебинарам. Человек уже...

Асташонок Андрей   26 мар 2025   NPBFX


Отзывы о Брокерах