Все смотрят на DXY

Резкий разворот глобального доллара США привел к повсеместному охлаждению аппетита в рисковых активах. Валюты из мировой корзины прекратили укрепление, а что рубль? Валютный рынок: задает тон взлет глобального доллара США, его мощный отскок прекращает укрепление валют Европы и Азии. Российский рубль относительно инвалют имеет отличные факторы — на евро/рубль давит сам доллар, а на юань — Минфин и ЦБ.

Российский рубль завершил пятницу разнонаправленно. Доллар против рубля символически укрепился, а пара USD/RUB (расчеты завтра) закрепилась над планкой 70 на фоне активного восстановления глобального доллара США на мировом валютном рынке (техническое сопротивление по паре с рублем — 71).

С траекторией доллара США относительно мировых валют в большей степени связана и динамика рубля против евро и юаня, но по последнему есть и еще один весомый фактор, о котором чуть ниже. Так, еще вчера утром был диагностирован разворот индекса доллара США, что предполагало рост рисков падения резервных валют и коррекцию в товарных активах. Ход не заставил себя долго ждать, и к вечеру уже наблюдались сильные распродажи на площадках. Пара EUR/USD может прийти на 1,075 после 1,103, это -2,5% от пика. А юань в паре USD/CNY способен ослабнуть до 6,83 (-2%). Однако и это может быть не предел снижения евро и юаня — не исключаем 1,05 и 6,93 соответственно. Для рубля это означает некоторую устойчивость к евро (пара EUR/RUB спокойно может сходить вниз на 76) и юаню при относительной стабильности доллара США к рублю. А гонконгский доллар, по идее, должен следовать за американцем на фоне жесткой связки курсов валют.

Теперь еще про юань: с 7 февраля ЦБ по заказу Минфина начнет продавать в три раза больше валюты из резервов для восполнения нефтегазовых доходов бюджета. Целый месяц продажи валюты будут идти через CNY/RUB TOM (расчеты завтра) в объеме почти 9 млрд руб. в сутки. Бюджетное правило играет за рубль, а объем дневного предложения может достигать почти 20% от суточной ликвидности в юане. Тем самым наши ожидания непрохода верхней границы 10,5 в CNY/RUB усиливаются, планируется возврат как минимум на нижнюю границу диапазона у 10,3. Также есть высокая вероятность среднесрочно увидеть планку 10.

Индекс доллара США DXY в центре внимания биржевого сообщества. Здесь и активизация защитной функции доллара в условиях снижения аппетита к рисковым инструментам, и улучшение технической картины в DXY против корзины мировых валют. Триггером резкого разворота доллара вверх стали метрики по занятости в США, что ухудшают перспективы дальнейшего монетарного смягчения Федрезерва по ставке. В долларе свершился локальный разворот от 10-месячных минимумов. Первым ориентиром вверх был уровень 103 п. — исполнено. Риск движения на 105 п. не снимается. А это значит, что валюты Европы и Азии могут и дальше ощущать давление, а у товарных фьючерсов пропадает важный фактор поддержки. Чего только стоит завал золота более чем на 5% за две сессии, однако пролив на $1860 в моменте видится избыточным.