Зачем нужны структурные продукты?

Структурные продукты – уникальный инструмент. За счет своего устройства он позволяет получать повышенную защиту или увеличивать потенциальную доходность по сравнению с классическими инвестициями в акции или облигации. Структурные продукты предназначены для квалифицированных инвесторов. Прежде всего необходимо понять, в чем основные отличия структурных продуктов от других финансовых инструментов.

Мы выделяем три ключевых преимущества:

• Гибкость. Структурный продукт – очень широкое понятие, которое может включать инструменты как с очень высоким уровнем риска, так и с консервативным. Тут важно понимать, что структурные продукты могут сильно различаться в зависимости от базовых активов или механизмов внутри продукта.
• Доступ на закрытые рынки. Структурные продукты позволяют клиентам использовать рынки, доступные только институциональным игрокам, например, брать экспозицию на волатильность. За счет этого привычные активы по желанию клиента можно преобразовать в уникальные продукты.
• Персонализированный подход. Инвестор не может выпустить облигацию с параметрами, подходящими именно ему, – тут необходимо выбирать из списка уже доступных. Структурный продукт, напротив, может быть собран непосредственно под портфель клиента, выполняя нужную ему задачу.

Как мы отметили выше, структурные продукты относятся к одному классу инструментов, но при этом различаются по уровню риска. Здесь можно провести аналогию с облигациями. Есть US Treasuries, которые считаются наиболее безопасным инструментом для инвестирования, а есть крайне рисковые Junk bonds – «мусорные» облигации с низким кредитным рейтингом и высоким уровнем доходности.

Как ориентироваться в многообразии структурных продуктов?

Для удобства мы решили классифицировать предлагаемые нами продукты по уровню риска и задачам, которые они решают. Очень важно понимать, какую именно функцию продукт выполняет в вашем портфеле: получение купона во время «боковика» на рынке, участие в росте перспективных секторов или что-то другое.

Мы разделили все продукты на три категории. В основу нашей концепции лег принцип предсказуемости результата: на наш взгляд, очень важно, чтобы результат продукта был прогнозируемым и понятным.

• Низкий риск. В эту категорию попали продукты с усиленными защитными механизмами, такими как geared put и экспозиция на корзину при досрочном погашении, а не на худший актив. Такие структуры также обладают гарантированными купонами. Цель этих продуктов – стабильные купонные выплаты на уровне высокодоходных облигаций.
• Умеренный риск. Сюда мы включили структуры с коротким сроком, которые приносят высокий купон или позволяют купить базовый актив на просадке с дисконтом.
• Высокий риск представлен структурами, которые направлены на рост рынка. Цель этих инструментов – обогнать растущий рынок и отыграть идеи в перспективных секторах.