Участие в IPO Европейского медицинского центра

Клиенты ФГ ФИНАМ смогут принять участие в первичном публичном размещении (IPO) United Medical Group - холдинговой компании Европейского медицинского центра (EMC, European Medical Centre), одного из ведущих игроков в сфере частных медицинских услуг на рынке России. "ЕМС является полностью интегрированным провайдером медицинских услуг, предлагающим наиболее полный спектр разных медицинских услуг по 57 специализациям. Сеть EMC включает в себя семь многопрофильных медицинских центров, три гериатрических центра, родильный дом, реабилитационный центр", - сообщается в исследовании "ФИНАМа".

В числе факторов привлекательности бизнеса EMC аналитики выделяют: номинированную в евро бизнес-модель, широкую диверсификацию по специализации, лидерство в лечении онкозаболеваний, работу в премиальном сегменте, запуск собственной ИТ-платформы для упрощения процесса лечения, а также рост проникновения частной медицины. При этом в качестве рисков в аналитической записке обозначаются улучшение качества услуг в государственных клиниках и возможные регуляторные ограничения.

За период с 2018-го до 2020 год средний темп роста скорректированной выручки "Европейского медицинского центра" составил 11% в евро и 18% в рублях (до 241 млн евро и 19,9 млрд руб.), среднегодовой темп роста скорректированной EBITDA за аналогичный период составил 9% в евро и 15% в рублях. Дивидендная политика компании предполагает выплату до 100% чистой прибыли по МСФО, в 2021 году компания планирует выплатить 114 млн евро. Дивидендная доходность к средней капитализации размещения составляет 11,85%.

Аналитики "ФИНАМа" оценили ЕМС сравнительным методом, использовав коэффициенты P/S, EV/EBITDA и EV/S за 2020 год: "Оценка ЕМС по аналогам развитых рынков составила 654,9 млн евро, по аналогам развивающихся рынков - 1,793 млрд евро. Средняя оценка, с учетом дисконта, составила 979,4 млн евро, или $1,161 млрд. Исходя из такой оценки, цена одной акции ЕМС будет составлять $12,9. Учитывая прогнозируемую капитализацию в $1,125-1,260 млрд, можно сделать вывод о справедливой оценке компании перед IPO".

Публичное размещение акций "Европейского медицинского центра" состоится 15 июля 2021 года на Московской бирже. Стоимость одной ценной бумаги варьируется в диапазоне $12,5-14, тикер - GEMC. Подача заявок на участие в IPO производится до 17:00 мск 14 июля 2021 года.

"ФИНАМ" предлагает одни из лучших на рынке условий участия в IPO. Минимальная сумма покупки акций составляет всего 10 000 рублей, при этом размер брокерской комиссии равен 0,25% от суммы сделки. Участие в размещении доступно всем клиентам (ЕДП, моносчета с подключенной фондовой секцией), независимо от наличия статуса "Квалифицированный инвестор". Покупка акций на ИИС недоступна.