На рынке представлен класс облигаций, доход по которым зависит от определенных событий - такие инструменты называют структурными. Поговорим о том, как они работают. Структурная облигация — это облигация, выплата номинала и купона по которой зависит от наступления определенных событий, оговоренных в условиях выпуска.
Например, цена на корзину акций должна быть выше какого-то порогового значения. Если условие выполняется, то инвестор получает высокие купоны и номинал в конце срока обращения. Если цена опускается ниже порога, то инвестор перестает получать купоны и в конце срока может вернуть свои средства с дисконтом.
То есть в основе структурной облигации лежит своего рода торговая стратегия: если она реализуется, то инвестор получит деньги. В случае, если стратегия «не сыграла», вы рискуете частично или полностью потерять вложенные средства. По сути, такая облигация работает как структурный продукт. Важное отличие в том, что облигации можно перепродать на вторичном рынке. В том числе структурные облигации могут обращаться на Московской бирже. Выпускать структурные облигации могут банки, инвестиционные компании, брокеры и дилеры.
Важно: не путайте структурные облигации с облигациями со структурным доходом. По вторым, в отличие от первых, вам гарантирована выплата всего номинала.
Что это за события, от которых зависит размер выплат? Ими могут быть:
Для структурной облигации, как правило, актуальны следующие характеристики:
Например, по условиям от роста цены базового актива вы должны получить 60%. Актив смог вырасти — допустим, на 20%. Если номинал структурной облигации составляет 2000 руб., тогда купонный доход будет равен 2000 * 60% * 20% = 240 руб.
Номинал и доход по этим бумагам зависит от того, как будут меняться финансовые показатели или цены на базовые активы, которые указаны в условиях выплат по облигациям. Пример. Номинал трехлетней структурной облигации с базовым активом в виде обыкновенной акции банка N составляет 1 тыс. руб., ваш гарантированный годовой купон — 0,01% годовых. Коэффициент участия и защита капитала — 100%.
Если в конце срока действия структурной облигации акции банка выше их изначальной стоимости или равны ей, то облигация будет полностью погашена, и вы дополнительно получите 100% от роста актива. Например, при росте акций банка на 20% вы вернете в конце срока 120% от вложенных средств. Если акции упали относительно начальной цены, то облигация будет погашена по номиналу, но доход вы не получите. Например, акции банка упали на 20%, но вы все равно получите 100% от вложенных средств. Плюс в любом сценарии каждый год инвестор будет получать гарантированный купон 0,01% от номинала.
Такой эффект достигается за счет того, что внутри структурной облигации комбинируются несколько финансовых инструментов с разными свойствами. Защитная часть обеспечивает сохранность капитала к моменту погашения, а доходная часть позволяет получить выгоду в случае роста базового актива.
В зависимости от характеристик конкретной облигации инвестор может получить следующие преимущества:
Структурные облигации считаются финансовым инструментом повышенного риска, который доступен только квалифицированным инвесторам. Подробнее о том, как получить статус «квала», читайте здесь.
Список доступных бумаг, представлен на сайте Московской биржи. Чтобы найти их в приложении БКС Мир инвестиций, воспользуйтесь поиском: перейдите на страницу Рынки, затем — в раздел Облигации, а далее введите ISIN бумаги с сайта Мосбиржи в поисковой строке.
1 | ![]() |
NPBFX | 72% | ||
2 | ![]() |
Cauvo Capital | 69% | ||
3 | ![]() |
Тинькофф Инвестиции | 57% | ||
4 | ![]() |
Открытие Брокер | 56% | ||
5 | ![]() |
Октан-Брокер | 55% | ||
6 | ![]() |
ВТБ | 54% | ||
7 | ![]() |
Риком-Траст | 47% | ||
8 | ![]() |
КапиталЪ | 46% | ||
9 | ![]() |
Русс-Инвест | 46% | ||
10 | ![]() |
АЛОР БРОКЕР | 45% |
Andrei 20 июн 2025 NPBFX
Кристина 12 июн 2025 NPBFX
S_Roman 21 май 2025 NPBFX
Марк 14 май 2025 NPBFX
Герман Протас 25 апр 2025 NPBFX
Oleg Kit 18 апр 2025 NPBFX
Асташонок Андрей 26 мар 2025 NPBFX