Как играть на понижение, если акцию не хочется продавать

БКС Мир инвестиций

Допустим, у вас есть акции, и вы предполагаете, что их курс в ближайшее время может снизиться. Возможно, стоит продать их полностью или частично для фиксации прибыли? А потом перезайти по более низким ценам? Вроде бы, логично, но что-то вас останавливает. Поговорим о том, как быть более уверенным на спадах и какой альтернативной тактики можно придерживаться.

Продажа акций: какие есть «но»

  • Не все ожидания сбываются с точностью. Не всегда получается определить разворот, спрогнозировать силу и глубину просадки. Есть риск выйти и зайти в позицию по непривлекательным уровням, при этом дважды оплатив комиссии.
  • Вы теряете налоговую льготу. При долгосрочном инвестировании в акции у вас есть возможность получить трехлетнюю льготу — если беспрерывно владеть бумагами не менее 3 лет. Если вы держали позицию длительное время и решите продать акции ради краткосрочной выгоды — вы лишитесь льготы.
  • Комиссии за шорт. Если вы не планируете получать трехлетнюю льготу, то можно продать акции и открыть по ним шорт. Однако не забывайте про комиссии за открытие короткой позиции в акциях — это заемная позиция.

Альтернатива — фьючерсы

Чтобы не попасть в ловушку краткосрочной выгоды и не продавать акции, можно воспользоваться срочным рынком Мосбиржи и продать фьючерсы. Преимущества этого варианта:

  • Не теряется льгота за долгосрочное владение ценными бумагами.
  • На срочном рынке для открытия позиции требуется сумма гарантийного обеспечения (ГО), которая в несколько раз ниже стоимости самого актива. Проще говоря, вам не требуется много средств.
  • ГО называют «эффектом плеча», но оно не является займом. Поэтому не важно, в какую сторону вы открываете позицию — покупка или продажа — комиссионные будут одинаковыми для любого направления. Нет дополнительной платы за открытие короткой позиции.
  • Срочные контракты на акции крупных российских компаний достаточно ликвидны, поэтому у вас не возникнет сложностей при совершении сделок с ними. Список контрактов на акции есть на сайте биржи.
  • Также вы можете зашортить рынок целиком, используя контракт на индекс МосБиржи. Текущий: MXI-3.23, исполняется 16 марта 2023 г.
  • Фьючерс можно покупать и продавать в любое время до его исполнения.

Фьючерсы удобно использовать не только тогда, когда вы ждете падения, но и наоборот. Допустим, вы ожидаете роста акции и хотите нарастить позицию для увеличения прибыли, а позже — частично закрыть ее. Поступив так, вы нарушите срок владения акций для трехлетней льготы, так как на рынке действует метод ФИФО: первый пришел — первый ушел. 

Разбираем на примере

Вы купили 400 акций Сбербанка по 120 руб., инвестировав 48 тыс. руб. Сейчас стоимость акций 152 руб., и вы ожидаете дальнейшего роста на средне- и долгосрочной дистанции. При этом в краткосрочной перспективе может произойти коррекция — и на этом вы тоже хотите заработать. В таком случае, чтобы не терять будущего права на льготу, вы можете продать фьючерсы на акции Сбербанка. Ближайший контракт — SBRF-3.23, исполняющийся 17 марта 2023 г. Он стоит 16 861 руб., а в его составе 100 акций банка, при этом ГО по нему составляет около 3550 руб.

Проще говоря, чтобы зашортить 100 акций Сбербанка, вам не нужно продавать собственные, можно инвестировать сумму ГО — 3550 (может меняться) и продать фьючерсы на акции Сбербанка.

Заработав на падении, вы можете откупить фьючерсы обратно — выйти в ноль из короткой позиции. Полученные средства можно реинвестировать в просевшие акции банка и увеличить свою позицию.

Что нужно помнить при работе с фьючерсами

  • У фьючерсов нет рисков? Риск есть, если цена идет в противоположную сторону от выбранного вами направления. Каждый день производится расчет вариационной маржи — некий финансовый срез. Когда цена идет в вашу сторону — вам начисляют средства, в противоположную — списывают. Поэтому важно следить за остатками, чтобы не попасть на принудительное частичное закрытие позиции.
  • А если я пропущу исполнение контракта? Нежелательно допускать ситуации, при которой вы открыли шорт по фьючерсу и забыли об экспирации. В эту дату вы получите на счет отрицательное количество базового актива — акций. Если такие акции уже были на счете, они будут проданы и уменьшат вашу позицию в акциях.
  • У меня нет денег, но хочу открыть шорт по фьючерсу, что делать? Допустим, вы держите акции и хотите получить по ним трехлетнюю льготу. При этом есть желание заработать на короткой позиции, но средств нет. На помощь может прийти маржинальное кредитование и единый брокерский счет (ЕБС).

ЕБС — это объединение баланса нескольких торговых площадок в один. Под обеспечение ваших акций можно открыть позицию шорт во фьючерсах. Да, вы будете платить комиссию за заем, но комиссия за него будет меньше, так как ГО фьючерса в несколько раз ниже стоимости самих акций. При этом налоговой льготы вы не лишитесь, так как РЕПО (процесс переноса маржинальной позиции) не прерывает срок владения.

Обратите внимание! Описанные выше данные применимы к трехлетней льготе. Еще существует 5-летняя льгота, и в случае использования РЕПО срок владения будет нарушен. Помимо фьючерсов, есть опционы — это похожий инструмент, и в данной ситуации у него есть плюс. Ожидая падения акций, инвестор может купить опционы Put, но его убыток будет ограничен премией, а не полным изменением стоимостью базового актива.

И фьючерсы, и опционы — сложные финансовые инструменты. Для того, чтобы ими воспользоваться, неквалифицированному инвестору нужно пройти тестирование. Чтобы разобраться подробнее в том, как зарабатывать с помощью срочных контрактов, рекомендуем прочитать наш курс:  Фьючерсы и опционы. Введение в деривативы.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Рейтинг Брокеров

Все брокеры

Отзывы о Брокерах

Отдельное спасибо ведущему вебинаров Виктору Емченко! Всегда смотрю его выпуски по воскресеньям, подключаюсь к тематическим вебинарам. Человек уже...

Асташонок Андрей   26 мар 2025   NPBFX


Решил зарегистрироваться и торговать через этого форекс-дилера уже только после того, как убедился, что брокер действительно выводит деньги. Для меня...

Филипп   23 мар 2025   Cauvo Capital


Уже устал подбирать брокера, где сейчас можно нормально торговать советником. Обошел несколько компаний везде какие-то проблемы. То котировки...

Scalper   22 мар 2025   NPBFX


Один из старейших брокеров на рынке, кто постоянно работает с российскими трейдерами. Почти 10 лет здесь торгую с небольшими паузами по жизненным...

Alligator   25 фев 2025   NPBFX


Радует, что брокер не работает по схеме привлек клиента, тот внес деньги и больше он не интересен. NPBFX реально старается дать клиенту что-то...

Денис   20 фев 2025   NPBFX


Общие оценки в отзывах считаю пустотой. Ни о чем, как средняя температура по больнице. Я не из тех, кто случайно оказался на форексе -дали скачать...

Alexander Borisov   30 янв 2025   NPBFX


Решил зарегаться у брокера Aglobaltrade, но с первого раза что-то пошло не так – выдавало какую-то ошибку при вводе данных. Поначалу подбесило, но...

Дмитрий Анатолиевич   29 янв 2025   AGlobalTrade


Отзывы о Брокерах