Аналитики Финама представили стратегию по финансовому сектору

Аналитическое управление Финама представило инвестиционную стратегию по финансовому сектору.  Мировые банки, традиционно чувствительные к ситуации в экономике, завершили прошлый год с существенными потерями. В то же время российские эмитенты благодаря господдержке пережили кризис достаточно уверенно, а в этом году имеют все шансы восстановить докризисные показатели. В долгосрочной перспективе интересно смотрятся акции Сбербанка и "Московской биржи". 

Разгон инфляции, спровоцировавший резкое ужесточение монетарной политики основных центробанков, конфликт на Украине и локдауны в Китае привели к существенному ухудшению экономических прогнозов. На этом фоне банки, бизнес которых чувствителен к ситуации в экономике, завершили прошлый год в существенном минусе.

В то же время российский банковский сектор смог достаточно уверенно пережить кризисный 2022 год благодаря накопленному ранее запасу прочности и мерам поддержки со стороны властей, отмечают в "Финаме". "В начавшемся году можно ожидать значительного восстановления прибыли отечественных банков, при этом эффект от недавно введенных новых санкций против сектора, скорее всего, окажется ограниченным", - констатируют аналитики.

Так, для долгосрочных инвестиций привлекательно выглядят ценные бумаги Сбербанка - крупнейшего кредитора страны. Как отмечается в исследовании, банк уверенно пережил пик кризиса и фактически вернулся к нормальной работе. "Основные показатели банка (объемы кредитования, чистые процентные и комиссионные доходы, объемы резервирования, доля просрочки) достигли докризисных уровней, - подчеркивают аналитики. - На таком фоне в 2023 году можно ожидать значительного восстановления прибыли банка и его возвращения к выплатам дивидендов. Дивиденд за 2022 год может составить 6,6 руб. на акцию каждого типа, что соответствует дивдоходности в районе 4%".

Также аналитики с оптимизмом смотрят на акции ПАО "Московская биржа". Опубликованные компанией в прошлом году финансовые показатели говорят о неплохой устойчивости ее бизнеса в сложных условиях, отмечается в аналитической записке: "Показатель EBITDA и чистая прибыль “Мосбиржи” продемонстрировали уверенный подъем в январе-сентябре 2022 года и, вероятно, окажутся в значительном плюсе по итогам всего прошлого года". В этой связи аналитики ожидают возвращения компании к выплате дивидендов, которые по итогам прошедшего года могут составить 8,2 руб. с доходностью около 7%. Кроме того, эксперты считают "Мосбиржу" одним из главных бенефициаров санкций против российского финансового сектора - компания сможет еще больше усилить свои позиции в качестве главной площадки для торговли российскими ценными бумагами.

А вот акции ВТБ сейчас выглядят слишком рискованной идеей.  Банк не публикует финансовой отчетности, однако его руководство ранее заявляло, что убыток по итогам 2022 года может оказаться больше антирекорда 2009 года. "Хотя в этом году банк планирует стать прибыльным, риски остаются значительными и связаны, в частности, с предстоящей интеграцией банков “Открытие” и РНКБ. Негативный фон вокруг акций также создают объявленные допэмиссии. Дивидендов от ВТБ в ближайшие год-два также ждать не стоит", - резюмируют аналитики.