Опережающие инвестидеи в здравоохранении

Аналитическое управление ФГ Финам представило инвестиционную стратегию по сектору здравоохранения. Привлекательность защитных активов сектора здравоохранения временно уменьшилась, но отдельные бумаги демонстрируют впечатляющую динамику. Фаворитами аналитиков стали акции американских компаний Biogen и Regeneron Pharmaceuticals. На новых рынках перспективно выглядят бумаги индонезийской Kalbe Farma. Сектор здравоохранения с начала 2023 года отстает по доходности от американского рынка – отраслевой индекс S&P 500 Health Care Sector Index просел на 5%, а американский индекс широкого рынка прибавил 11%. Из-за паузы в монетарном ужесточении со стороны ФРС защитные свойства активов здравоохранения стали менее актуальными в последние месяцы, но поскольку до конца года ожидается повышение ставки, интерес к сектору в среднесрочной перспективе может вырасти.

Несмотря на то, что сектор здравоохранения находится в стороне от ралли, отдельные активы демонстрируют впечатляющую динамику — за последние 12 месяцев целый ряд бумаг из аналитического покрытия «Финама» показал доходность выше рыночной. Так, акции Boston Scientific подорожали на 38%, HCA — на 33%, а бумаги Biogen ушли в плюс на 32%. 

Фаворитом аналитиков на американском рынке выступают бумаги Biogen. В июле компания получила одобрение препарата Leqembi от бета-амилоидных бляшек при болезни Альцгеймера. Кроме того, на одобрении находится Zuranolone, лекарство от послеродовой депрессии. По итогам II квартала выручка Biogen уменьшилась на 5% (г/г), до $2,46 млрд, но превзошла ожидания на $80 млн. Скорректированная чистая прибыль на акцию составила $4,02 и на 25 центов превысила прогнозы. До конца года ожидается влияние коммерциализации двух новых препаратов и улучшение финансовых результатов компании. Целевая цена акций Biogen — $338,2, апсайд — 31%.

Еще одной перспективной идеей признаны акции биотехнологической компании Regeneron Pharmaceuticals. Блокбастер компании — препарат Dupixent — оказался эффективным при целом списке недугов, включая астму и атопический дерматит. До конца года могут поступить позитивные новости по применению Dupixent при хронической обструктивной болезни легких, также препарат может быть одобрен FDA при хронической спонтанной крапивнице. Кроме того, в августе Regeneron получила одобрения двух своих новых лекарств. За последние 12 месяцев акции Regeneron Pharmaceuticals принесли инвесторам доходность 20% и продолжают выглядеть интересными. Оценка стоимости этих бумаг составляет $997,3, апсайд — 21%. 

В секторе здравоохранения Индонезии аналитики признают перспективными акции Kalbe Farma, крупнейшей публично торгуемой фармкомпании страны. Бренды Kalbe — одни из самых узнаваемых в сферах фармацевтики, потребительских товаров для здоровья и лечебного питания. Дистрибьюторская сеть компании состоит из более чем миллиона филиалов. Аналитики присвоили акциям Kalbe Farma рейтинг «Покупать», целевую цену 2429 индонезийских рупий, апсайд — 35%.

На российском рынке можно рассмотреть акции группы компаний «Мать и дитя», владеющей сетью медицинских центров по всей стране. Эмитент из года в год наращивает прибыль и в рамках редомициляции меняет прописку на российскую, однако на его показатели негативно влияет сложная демографическая ситуация. В настоящий момент рейтинг бумаг ГК «Мать и дитя» — «На уровне рынка», без указания целевой цены.