«Психология инвестиций»

Карл Ричардс — финансовый консультант с многолетним опытом, основатель собственного агентства по управлению капиталом. Он умеет говорить просто о сложном: объяснять финансовые понятия буквально «на пальцах». Точнее, на салфетках – Карл рисует на них наглядные простые рисунки, которые и легли в основу его книги «Психология инвестиций».

О книге

В оригинале издание называется «Behavior Gap» — «Поведенческая пропасть». Вот как автор поясняет этот термин: 

Проводились исследования по сравнению дохода, полученного отдельным владельцем ценных бумаг в инвестиционном фонде, с доходностью самих фондов. И долгосрочная доходность инвестора оказалась гораздо ниже. Что это означает? Лишь то, что мы выбрасываем деньги на ветер. Все, что требовалось — это вложить деньги в обычный взаимный фонд и оставить их там. Но большинство инвесторов действовали иначе. Они постоянно то вкладывали деньги в фонд, то забирали их оттуда. Потери наблюдались колоссальные. С тех пор я использую словосочетание «поведенческая пропасть» для описания всех ситуаций, в которых наше поведение приводит к неудовлетворительным результатам. Карл Ричардс

Всё дело в человеческих эмоциях: мы боимся, жадничаем, сомневаемся, упрямимся, идём за толпой и бросаемся в омут с головой — и, конечно, постоянно ищем большую выгоду, перекладывая деньги между финансовыми инструментами. Мы продаём активы, когда цены на рынке падают, и покупаем, когда положение дел внушает оптимизм. Это совершенно не рационально — такие ошибки в буквальном смысле обходятся нам дорого.
О том, как не сбиться с толку, справиться со страхом и сохранить хладнокровие при принятии финансовых решений, — и написал Карл Ричардс.

Почему стоит читать эту книгу

Автор рассказывает не про мир денег, а про мир людей: что мы чувствуем при решении денежных вопросов и как можем использовать это на пользу своей жизни и бюджету. Эмоции, счастье, верность себе, сбережение нервов и времени — всё это очень важно для принятия правильных финансовых решений. Но вряд ли вы ранее читали об этом в книгах по финансам.
Мы прочли «Психологию инвестиций» и выделили шаги, которые помогут инвестору преодолеть поведенческую пропасть. Каждый шаг подтвердим цитатами из книги.

Итак, как принимать действительно разумные финансовые решения.

Шаг 1. Составьте объективный план

• Помните, что ни один план не сможет предусмотреть всех возможных ситуаций: Жестокая ирония любого планирования: приступая к нему, вы лишены необходимой информации. Это означает, что ваш план, каким бы он ни был, основан на более или менее правдоподобном вымысле или же на откровенной фантазии.
• Начальный план — не более, чем ориентир. Автор проводит аналогию с пилотированием самолета: Крайне редко полёт проходит в соответствии с запланированной пилотом схемой. Слишком уж много переменных. План, безусловно, важен, но гарантией безопасного приземления выступает способность летчика вносить в курс небольшие и последовательные поправки. Суть не в плане, а в корректировке курса.
• Не нужен идеальный план, достаточно хорошего. Вот что Карл считает достаточным планированием: Высказывайте предположения — и двигайтесь дальше. Определите свою цель на следующие 30 лет, представьте ее как своеобразный указатель, который вы потом, когда в вашем распоряжении окажется больше фактов, всегда сможете повернуть.

Шаг 2. Тщательно подберите инвестиционные инструменты

• Вот как Карл Ричардс советует относиться к этому выбору: Представьте, что каждая имеющаяся у вас акция — это нитка в гобелене. Она должна находиться в инвестиционном портфеле по какой-то конкретной причине, а не потому, что вам кажется, что именно она является кандидатом на звание «лучшей в мире».
• И не покупайте импульсивно: Размышляя над тем, чтобы внезапно внести изменения в свой инвестиционный портфель, спросите себя, на чем основано это решение — на знании или на чувствах? Базируется ли оно на сиюминутных ощущениях, вызванных ситуацией на рынке, или же на инвестиционном плане, который был вами разработан в ясном уме и твёрдой памяти? Помните, что вы не коллекционер, а инвестор.

Шаг 3. Перестаньте покупать, когда цены растут и продавать, когда они падают

• Почему мы покупаем дорого и почему не стоит это делать: Чем дороже активы, тем они рискованнее, но именно в эти моменты они кажутся нам наиболее привлекательными. Многие инвесторы понимают, что акции значительно переоценены, но все равно их покупают. Зачем? Потому что рассчитывают найти какого-нибудь Записного Дурака (действующего на фондовом рынке игрока, превосходящего в глупости их самих) и продать ему акции даже по самой что ни на есть идиотской цене. Но Записные Дураки заканчиваются. Когда прилив сменится отливом, станет ясно, кто купался голышом.
• Почему мы продаем дёшево — и почему делать этого тоже не стоит: Когда цены идут вниз, люди продают бумаги, чтобы смягчить стресс: они просто не могут больше мучить себя, наблюдая, как теряют деньги. Выпрыгивать из сковородки в открытый огонь — вот что такое выходить в деньги, пока всё не «прояснится». Потом рынок возобновит свой рост, и вы решите снова купить акции, чтобы возместить убытки. Осознанно продавать по низкой цене (сейчас) и покупать по высокой цене (позже) — это плохой план.

Шаг 4. Признайте наличие проблем

Это первый шаг на пути к избавлению от разрушительных финансовых привычек.

• Попались ли вы на удочку пузыря доткомов в 1999 году? А что насчёт недвижимости в 2006 году? Продавали ли вы ценные бумаги в 2002 году, в конце 2008 — начале 2009 года? Люди, забывшие своё прошлое, обречены переживать его снова и снова.
• А может быть, инвестиции для вас — способ развлечься? Безусловно, инвестирование — дело весёлое, правда, только до тех пор, пока вы в плюсе. Когда в следующий раз вам захочется «поиграть на фондовом рынке», сходите вместо этого в кино.
• Но основная вредная финансовая привычка такова: Человек по природе склонен избегать боли и стремиться к удовольствию. Кроме того, мы абсолютно не умеем предсказывать будущее. Поэтому наша естественная реакция — продавать, получив дурные вести (когда рынок находится на спаде), и покупать под хорошие новости (после того, как рынок снова начинает восстанавливаться).

Шаг 5. Отслеживайте, что влияет на ваши решения

Карл рекомендует примерный список вопросов к себе: Ваши действия мотивированы страхом или жадностью — или вы чётко представляете себе, что происходит? Реагируете ли вы на средства массовой информации? Следуете за толпой? Стоит ли ей подражать? Соответствует ли принимаемое решение вашим плану и целям?

Вот как поступил сам автор во время обвала рынка в 2008 году: Невзирая на шквал эмоций, я знал, что чувствами руководствоваться нельзя. Поэтому я ничего не продал.

Не опирайтесь на универсальные советы из финансовых сводок. Помните о своем личном плане. Лежащую на журнальном столике финансовую прессу можно сравнить с дантистом или, скажем, с шурином. Да, возможно, они играют в вашей жизни значительную роль. Но им неведомо, в какие инструменты выгоднее всего инвестировать, и уж тем более они не разбираются в том, что лучше всего подходит именно вам.

Шаг 6. Не спешите

• Старайтесь записывать все намеченные изменения инвестиционного портфеля и возвращайтесь к ним спустя сутки. Возможно, перед внесением корректив стоит позвонить надёжному другу или консультанту и поделиться с ним своими размышлениями. Часто достаточно послушать самого себя, чтобы убедиться, что игра не стоит свеч.
• Иногда лучшее, что можно сделать — это не делать ничего. Вырастить сад — тяжелая работа, но в определённый момент садовнику нужно просто оставить растения в покое, чтобы они спокойно росли. У вас есть план? Так пусть всё идет по плану.

Шаг 7. Сконцентрируйтесь на собственном поведении, а не на поведении рынка

• Нам не известно, что будет происходить на финансовых рынках в дальнейшем. Единственное, что мы способны полностью контролировать — это наше собственное поведение. И в конечном счете именно оно окажет влияние на наш финансовый успех и личное счастье. Другими словами, мы сами и только сами наводим мосты через поведенческую пропасть.

Заключение

1. Идеи, которые описаны в книге, очень просты — и в этом их сила. Они работают во все времена: от экономического расцвета до глубоких кризисов.
2. Это книга-помощник, которую нужно не просто прочитать, но и регулярно к ней возвращаться перед принятием финансовых решений.
3. Секрет богатства — никакой не секрет. Нужно стараться больше зарабатывать, меньше тратить, экономить и инвестировать разумно, не поддаваясь лишним эмоциям. Это простое, но совсем не легкое решение, потому что требует дисциплины и усердной работы.
4. Финансовые решения в конечном счете принимаются не ради денег, а ради счастья. Если и существует секрет того, как стать счастливым, то по мнению Карла Ричардса он таков: помните о том, что для вас важно и будьте верны своим целям и желаниям.