Коронавирус. Чего ждать инвесторам?

27 марта 2020   АТОН

Спустя всего месяц после достижения исторических максимумов на рынке акций власти по всему миру вынуждены объявлять о беспрецедентных мерах монетарного и фискального стимулирования и предоставления ликвидности для предотвращения экономического коллапса и паралича финансовой системы. По масштабу эти меры подобны кризису 2008 года. Экономический эффект от распространения коронавируса в западных странах оказался явно недооценен, и вместо краткосрочного проседания экономической активности речь уже идет о полномасштабной глобальной рецессии, о чем уже официально сделало прогноз агентство S&P и такие банки как J.P. Morgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley и другие.

Фондовые индексы повсеместно упали на 30-50%, но пока не могут найти точку опоры, а так не вовремя начавшая ценовую войну Саудовская Аравия ускорила падение цен на нефть, уронив ее ниже 30 долларов за баррель, где она также не может стабилизироваться. Некоторые инвестбанки уже предупредили, что в сложившихся условиях нефть вполне может упасть до 20 долларов во 2 квартале 2020 года. Это усугубляет проблемы нефтегазового сектора (особенно «сланцевиков», в одночасье ставших нерентабельными), а также стран, в значительной степени зависящих от экспорта нефти и газа. В частности, России.

Сейчас все силы регуляторов брошены на решение проблемы с фондированием в американских долларах. ФРС США объявила практически безлимитные программы по предоставлению ликвидности и начала выкуп активов с балансов банков. Следующим шагом после решения проблем с ликвидностью будут фискальные меры, то есть, рост госрасходов, для преодоления экономических последствий борьбы с пандемией. Ожидание предложения государственных облигаций может увеличить волатильность облигаций со сроками погашения более 10 лет.

Никто не ждал развертывания кризиса такой глубины и с такой скоростью, поэтому крайне важно понимание, кто и в какой форме к нему подошел. Как с точки зрения компаний, так и целых государств. В настоящее время консенсус сходится на том, что после глубокого экономического проседания во всем мире в 1-2 квартале начнется не менее резкое восстановление мировой экономики, когда пик эпидемии в западных странах будет пройден. Примерно в таком русле, как это происходит в Китае, который свой пик уже прошел.

Ожидается, что пик в западном мире должен быть пройден к концу апреля-началу мая. После этого можно будет начинать задумываться об открытии длинных позиций в рискованных активах, особенно тех, которые обладают циклическими свойствами - акциях в целом и соответствующих секторов внутри них, высокодоходных облигаций и так далее. Однако надо помнить о том, что если пик случится позже или вдруг начнется вторая мощная волна эпидемии, то негативный экономический эффект окажется глубже, что вынудит снова пересматривать прогнозы в сторону понижения.

Стоит ли начинать инвестировать в отдельные инструменты прямо сейчас? Цены ряда активов, в частности, акций, по нашему мнению, еще не в полной мере отражают риск полномасштабной рецессии, поэтому к их покупкам стоит подходить очень осторожно. То же касается валют развивающихся стран, особенно имеющих значительную экспозицию на нефть. В целом, такая ситуация «идеального шторма» с запредельной волатильностью – это рай для хедж-фондов. Их покупка является одним из лучших вложений средств в текущих условиях. Также стоит присмотреться к золоту, поскольку беспрецедентные меры монетарного стимулирования со стороны государств, в частности, США, должны вызвать рост реальных активов.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Рейтинг Брокеров

Все брокеры

Отзывы о Брокерах

Работаю с двумя брокерами для диверсификации. У Финама очень нравится приложение FinamTrade для работы, хотя сервис и поддержка гораздо лучше у...

Евгений   2 апр 2020   ФИНАМ


Пользуюсь услугами "ЦентроКредита" более 10 лет как частный вкладчик, а в последние годы также как клиент отдела рынка ценных бумаг. И всё это...

Людмила   2 апр 2020   ЦентроКредит


Не дают вывести деньги! Вторично хотят урвать комиссию и ндфл за вывод, при том что из-за ситуации на мировой арене мой счёт не пошел в прибыть, а...

Тот ещё трейдер   1 апр 2020   БКС Брокер


Это просто ужас! Не тихий ужас, а большой и громкий УЖАС. Не никакой возможности торговать сейчас на ФИНАМ внутри дня. На Квике висит привод, поэтому...

Виктор   31 мар 2020   ФИНАМ


Отдала в управление АО УК "БКС" средства, по итогу трёх месяцев минус 13 тыс долларов. Это НЕ эффективное управление. Вы всё сольёте ? Я потеряю все...

Елена   31 мар 2020   БКС Брокер


Про то что пишут негатив про БКС, могу согласится со всем. Сам прошёл почти через все, что здесь написано. В двух словах : мое общение проходило в...

Alex   31 мар 2020   БКС Брокер


Cегодня с утра все окна котировок («стаканы») внезапно стали шириной по 10 позиций, а не 20, как обычно на рынке акций ММВБ. Получается, что люди...

Юрий   31 мар 2020   Сбербанк КИБ


Отзывы о Брокерах