Прогнозы и комментарии: Спокойное начало недели

В данный момент на российском рынке акций и в частности в индексе ММВБ наблюдается обыкновенная фаза консолидации. Текущий боковик проходит вокруг 1700 пунктов. Сверху в качестве ключевой реперной точки выделяется рубеж 1730-1735. Здесь находится верхняя граница широкого бокового коридора, в рамках которого индекс болтается с апреля этого года. Как уже ранее отмечалось, сценарий пробоя данных отметок заставит переставить цели на 1800-1810 с промежуточной остановкой в районе 1750-1755. Что же касается основной поддержки, то сегодня ближайшая существенная зона торможения проходит в районе 1670-1685.

В индексе РТС мы видим возврат ниже 800 пунктов. Котировки еще могут спуститься даже в район 760-770, однако в дальнейшем я ожидаю возобновление роста с базовой целью на 850. Это может совпасть с локальной волной роста нефти и укреплением рубля.

Между тем амплитуда колебаний на рынке черного золота постепенно начинает выравниваться, волатильность затухает, снижаются и объемы торгов. В данный момент ключевая реперная точка расположена в районе $46,9 за баррель Brent. Это тот уровень, который выступает границей между сценарием консолидации и возобновлением волны распродаж с конечной целью обновления многолетних минимумов. Пока в базовом сценарии не рассчитываю на ускорение распродаж со спуском ниже $46,9. Для пробоя этого уровня сейчас накопилось еще слишком мало «топлива».

Опубликованные в пятницу цифры с американского рынка труда носят смешанный характер. Нельзя однозначно хоронить перспективу понижения ставки в США ввиду слабых данных по новым рабочим местам. Ведь в то же время уровень безработицы снизился до минимальных в последние семь лет 5,1%, а зарплаты выросли выше ожиданий.

Российский рубль в последние дни вновь выглядит достаточно слабо. Прошлая неделя по паре USD/RUB завершалась в районе 68,4. С технической точки зрения пока я не ожидаю роста курса на новые максимумы без хотя бы еще одной волны коррекции вниз. Ближайшие уровни сопротивления уже близко – это область 68,7-69. Еще одно сильное препятствие, от которого можно рассчитывать на разворот вниз по USD/RUB, находится на 70. Покупать валюту в текущих условиях не совсем удобно.

Одним из ключевых событий предстоящей недели станет заседание Банка России. Оно назначено на 11 сентября. Регулятор вряд ли будет вмешиваться в текущую ситуацию. Возможен перезапуск годовых аукционов валютного РЕПО, о чем говорилось ранее, однако это событие вряд ли серьезно отразится в динамике курса рубля. Если следовать политике таргетирования инфляции, то снижать ключевую ставку сейчас еще рано. На нижеприведенном графике это четко видно. Скорее всего, при прочих равных Банк Росси возьмет паузу. Потенциальное сохранение ставки на прежнем уровне умеренно позитивно для рубля, однако в то же время это будет лишь подтверждать факт роста инфляции, что негативно для любой валюты на длинном горизонте.

Среди прочего отметим, что сегодня за океаном торги проходить не будут, так как в стране выходной – День труда.

Внешний фон на данный момент складывается смешанный. Американские площадки после нашего закрытия в пятницу остались примерно на тех же уровнях. Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерс на S&P500 с утра поднимается на 0,98%, Brent снижается на 0,48%. С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по ММВБ, скорее всего, пройдет чуть выше уровня закрытия пятницы.