Рубль укрепился к основным резервным валютам

19 мая 2022   БКС Мир инвестиций

На глобальных рынках рискового капитала произошел обвал - индексы США показали рекордное дневное падение с 2020 г., движимые страхом перед инфляцией, что побудит ФРС действовать еще более агрессивно. Азиатские рынки поддерживают американских коллег — в совокупности это дает негативный сигнал перед стартом фондовой Европы. На мировом валютном рынке все относительно стабильно - доллар США остается в восходящем тренде из-за жесткости Федрезерва, а евро и йена вряд ли рискуют покинуть свои девальвационные тренды на фоне мягкости и нерешительности национальных ЦБ. Рубль, несмотря на причины, сохраняет статус самой сильной валюты в мире. Участники сырьевого рынка не могут определиться с локальным направлением, поскольку действуют сильные противоположные факторы. Вчера Brent активно падал после ралли, а сегодня нефтебыки стараются затащить фьючерс обратно выше $110 за баррель.

Российский рубль в среду восполнял потери вторника, укрепившись к основным резервным валютам. По-прежнему отмечается низкая волатильность против доллара, а дневные потери пары USD/RUB составили лишь четверть процента. Как мы уже отмечали, вероятность расширения амплитуды колебаний достаточно высокая. Затишье следует перед бурей. Остается вопрос, куда сначала направится доллар — сразу под 61 руб. на минимум 2020 г. или он уже готов к походу выше 70. Видится, пока факторы играют за еще один нырок пары вниз, прежде чем накопленная перепроданность инструмента начнет снижаться.

Сейчас основные факторы силы рубля, и они же слабости инвалют — высокий норматив продажи экспортной выручки, пауза по бюджетному правилу, провальный импорт. При этом по двум из трех факторов на среднесрочном горизонте могут быть подвижки — экспорт может несколько угаснуть, а импорт расшириться за счет нахождения новых рынков, не из зоны недружественных стран.

В копилку будущего восстановления доллара можно отнести и политику ЦБ по ставке. Монетарное смягчение априори выступает сдерживающим укрепление нацвалюты фактором. Сейчас это малозначимый драйвер, но с учетом резкого торможения инфляции в стране, вплоть до готовности войти в дефляционное русло, регулятор может приступить к еще более агрессивному снижению ставки фондирования. Ранее мы отмечали высокую вероятность снижения ключевой ставки до 12% не ранее конца осени, но судя по траектории ценового давления в экономике, не удивимся уже и летнему ее понижению.

Индекс доллара США (DXY: 103,7 п.) отбил часть потерь вторника на фоне мощной распродажи рисковых активов, а доллар исторически выступает тихой гаванью в ситуации роста неопределенности. Большого рвения вверх все же нет, поскольку доллар и так сделал сильный бросок вверх на 15% менее чем за год, по сути, исчерпав локальный потенциал.

Однако и факторов, чтобы развернуть его ревальвационный тренд не видно — все-таки, жесткость американского Центробанка играет на стороне нацвалюты. Консолидация в области 20-летних максимумов, скорее всего, продолжится, а динамическая поддержка на 98 п. по DXY вряд ли будет сдана в обозримом будущем.

Нефть подтверждает свой волатильный характер. Если в начале недели инициатива была на стороне нефтебыков, а Brent ожидаемо улетал над $115 на фоне угроз эмбарго российского нефти со стороны ЕС, то накануне уже нефтемедведи разыграли карту смягчения санкций США для венесуэльских нефтедобытчиков. А страны еврозоны пока так и не смогли прийти к консенсусу. В итоге Brent заходил вниз на $108 и сегодня утром пытается вернуть техническую планку $110, которая имеет принципиальное значение.

Индекс гособлигаций России (RGBI: 124,95 п.) не показывает явной динамики уже которую сессию. После резкого выкупа от кризисного марта индикатор цен долгосрочных бумаг вошел в область консолидации. Вверх RGBI мешает идти текущая стоимость фондирования в стране. Вниз инструменту двигаться сложно из-за высоковероятного разворота проинфляционных факторов, что благоволит понижению ставки ЦБ на ближайших заседаниях. Но к концу года доходность ОФЗ может быть еще ниже, а цены бондов выше.

Источник  

Рекомендованные материалы по теме



Рейтинг Брокеров

Все брокеры

Отзывы о Брокерах

Обманули папу. Узнала вчера. Трехлетний срок окончен, деньги выводить не хотят, говорят что нет бланков, нужно говорят подавать заявление через...

Татьяна   30 июн 2022   ITI Capital


Не ведитесь на уговоры менеджеров. Бесплатный сыр только в мышеловке. Контора лохотрон 100%, а мне просто нравится трепать нервы менеджерам которые...

Сергей   29 июн 2022   MaxiMarkets


С бесконечными звонками и перепиской с техподдержкой установил и зашел в Квик (в мобильную версию можете даже не пытаться заходить она не работает,...

Александр   29 июн 2022   КИТ Финанс


29.06.22 - аналогичная ситуация, всему ниже сказанному. Кое как дозвонился до офиса в МСК - вроде как переводят бумаги на других брокеров при личном...

Иван   29 июн 2022   КИТ Финанс


C 1 января 2022 не могу вывести ни 1 $. И каких только причин не указывали. Со службой поддержки связаться только по почте и каждый раз новый человек...

Сергей   28 июн 2022   NPBFX


Пять лет торгую, достаточно хороший брокер. Надеюсь на положительное...

Михаил   28 июн 2022   АТОН


Перевели ИЦБ из сбера в КИТ. Сначала долго не мог установить пароль. Потом все же удалось войти только на мобильную версию. Увидел там все свои ЦБ,...

Евгений   28 июн 2022   КИТ Финанс


Отзывы о Брокерах