Рост нефти застопорился. Повод для коррекции?

Цены на нефть в среду ограничились незначительным ростом в пределах 1%. Рынок взвешивал свежий прогноз по рынку от МЭА и оперативную отраслевую статистику из США. Дневные свечки на графике Brent изобилуют хвостами вверх, которые фиксируют неудавшиеся попытки закрепиться выше $94,5 за баррель. К концу недели котировки вполне могут развернуться вниз, особенно если принимать во внимание сохранение нисходящего тренда в более широком масштабе.

МЭА ждет падение поставок из России на 2,4 млн б/с

МЭА продолжает осторожно понижать оценку спроса на нефть в 2022 г., ограничиваясь шагом в 100 тыс. б/с. При этом прогноз по росту спроса на 2023 г. остается неизменным на уровне 2,1 млн б/с. Прогноз по мировой добыче также не изменился: производство может вырасти на 4,8 млн б/с в 2022 г. и 1,7 млн б/с в 2023 г.

По оценке МЭА, эмбарго на российское топливо со стороны ЕС приведет к снижению мировых поставок на 2,4 млн б/с: 1,4 млн б/с нефти и 1 млн б/с нефтепродуктов. Добыча в России к февралю 2023 г. может сократиться до 9,5 млн б/с или на 1,9 млн б/с ниже февраля 2022 г.

Стоит отметить, что МЭА в последний год выступает автором самых пессимистичных прогнозов по России. Весной ведомство ожидало падения добычи в стране на 3 млн б/с, но даже в нижней точке снижение было очень далеко от этих цифр. По оценке МЭА, страны ОПЕК+ в августе 2022 г. снизили производство нефти на 50 тыс. б/с к предыдущему месяцу. В результате отставание от целевого уровня увеличилось до 3,4 млн б/с.

Запасы нефти в США

Коммерческие запасы нефти на прошлой неделе выросли на 2,4 млн барр. на фоне сокращения запасов в SPR на 8,4 млн барр. Таким образом, совокупные запасы сократились примерно на 6 млн барр. Причиной стало снижение импорта на 1 млн б/с. Добыча нефти осталась на прежнем уровне 12,1 млн б/с.

Запасы бензина снизились на 1,8 млн барр., а запасы дистиллятов подскочили на 4,2 млн барр. Загрузка НПЗ подросла на 0,6 п.п., до 91,5%. Совокупные поставки нефтепродуктов, косвенный индикатор спроса, снизились почти на 0,6 млн б/с до 19,3 млн б/с. Средний показатель за 4 недели резко снизился и оказался на минимумах с мая.

В целом данные имеют нейтральный характер. Совокупные запасы нефти продолжают снижаться, по нефтепродуктам видим замедление спроса, характерное для осени. Важно, что добыча не растет. Сланцевики по-прежнему не спешат наращивать добычу. Буровая активность снижается уже две недели подряд, что дает повод скептически смотреть на производство в следующие 6 месяцев. Это повышает шансы на продление программы выпуска из SPR после октября 2022 г. Сегодня фьючерсы на Brent торгуются вблизи вчерашних уровней в районе $94 за баррель.